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投资者情绪、拥挤交易行为与股票风险溢价关系研究(下)

作者:中南大学 罗剑宏 徐子涵

发表时间:2020-06-23

摘要

投资者非理性情绪和非理性行为作为影响股票风险溢价的重要因素,被纳入研究范畴。本文选取我国2014年1月至2019年9月沪深股300只股票日频数据,从投资者情绪以及拥挤交易行为实证分析投资者对资产风险溢价的影响。研究发现:投资者情绪与股票风险溢价之间存在显著同向运动趋势,且在情绪低落期股票价格与投资者情绪存在更为敏感的联动关系。机构投资者拥挤交易行为与股票风险溢价之间存在显著正向影响,但个体投资者拥挤交易行为与股票风险溢价之间存在显著反向影响关系。

数据来源与获取

关键词

投资者情绪; 个体投资者拥挤交易; 机构投资者拥挤交易; 风险溢价;

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